2014磷銨市場回顧一個字“慎”
發布時間：2015-01-16
2014年的磷銨行業在產銷數據上較2013年有明顯好轉，據中國磷復肥工業協會統計顯示：二銨銷量穩增，一銨產銷兩旺。去年1-11月份，全國二銨（各種養分）產量1400.4萬噸，同比略減1.8%，銷量1391.4萬噸，同比增加5.9%；一銨（各種養分）產量1018.4萬噸，同比大增18%，銷量992.7萬噸，增14.6%。在產銷數據均有亮點時，價格數據卻不甚理想。據磷協統計，1-11月份二銨（各種養分）平均出廠結算價為2492元/噸，同比下降99元/噸。一銨（各種養分）平均出廠結算價為2199元/噸，同比僅增19元/噸。
以上數據可以看出，2014年磷銨在銷量上堪稱走旺，但是在價格上，卻延續了疲態。磷肥行業的盈利數據也印證了這一判斷，據磷協最新發布的行業效益數據，今年1-11月份我國磷復肥行業主營業務利潤率為3.5%，同比持平；其中磷肥行業為1.4%，同比下降0.6個百分點，效益情況并不樂觀，盈利略顯苦澀。
磷銨市場今年究竟經歷了怎樣的苦澀狂歡，如何在謹慎操作中一步步走出低價困局，我們細斟慢品。
一季度：利好下的推漲
2014年一季度國內和國際磷銨行情走勢猶如2013年一季度的翻版：國內市場在多重利好的刺激下，屢次突圍均節節退敗，最后以未旺先跌、保本微利收官；國際市場在中國出口不利時猛飆快漲，臨近中國窗口期則掉頭向下。所有的沖突均圍繞一個久攻不破的難題：國內磷銨嚴重供大于求。
2013年12月份的關稅新政是利好之一。隨著關稅新政出臺，二銨在走貨和價格上也釋放出走熱信號。監測數據顯示：1月中旬后，64%二銨東北主流到站接單價漲至2650元左右，較12月份的2500～2550元主流價明顯上揚。國內市場二銨備貨的走熱與國際市場互為支撐，1月中旬后，中國二銨離岸價突破400美元，旺季出口也在發力。
第二項政策利好緊隨其后。2月14日，中國鐵路總公司正式調價，其中化肥鐵運每噸每公里上調1.5分。按此調整，64%二銨從云南運至東北的鐵運價格上提超過40元，東北和華北一線批發市場二銨價格隨即拉高。
2月中旬后，經銷商普遍接到企業調整到站價的通知，從黑龍江到河北，二銨一線批發市場漲字當頭。《農資導報》監測數據顯示：2月20日，黑龍江的湖北貨源64%二銨出庫批發漲至2750～2800元，吉林64%褐色二銨主流出庫漲至2750元左右，普遍較1月份漲幅在100元左右。
政策利好的同時，2月中下旬，上游原料硫磺和國際磷銨行情也現漲勢，二銨的后期價格受到廠商期待。但監測數據顯示：商家的期待并沒有把二銨價格進一步推高，僅僅讓其在價穩的基礎上加快了出貨步伐。由于東北、西北等冬儲市場前期拿貨充足，經銷商在2月底開始乘勢快速向下游鋪貨，各品牌競價激烈，64%二銨批發走貨價一直維持2800元左右，探漲無力。
二銨企穩并快速走貨的小旺季僅持續了10余天，之后再度陷入內外交困。2月中下旬開啟的提價看漲源于鐵運調價、外市走高和硫磺漲價，進入3月，當鐵運調價逐漸被一線市場接受，國際二銨和硫磺漲價再度回歸沉寂，國內二銨市場的痼疾再度發作。 歷史數據顯示：在供應過剩壓力下，2012年和2013年二銨春季行情一直存在未旺先跌的怪圈——每到傳統銷售旺季，經銷商即爭相拋貨，一旺即拋、先拋先賺成為一線經銷商的共識。進入3月底后，東北和西北市場一線用肥需求逐漸顯現，經銷商拋貨意愿漸顯。同時，磷銨上游原料和國際市場開始走跌，二銨市場倒春寒再度來襲。
二季度：意料中的驚喜
4月磷銨再度遭遇青黃不接：國內銷售接近尾聲，出口大門尚未開啟。5月15日出口將實行淡季關稅，而在4月份，多重利空卻使中國磷銨出口談判也陷入被動。
首先是上游原料拉低價格。3月份以后，國際硫磺價格一路下泄，到4月底時中國硫磺到岸價已跌至120美元。硫磺價格下沉讓國內均失去成本支撐。
其次是國際二銨價格繼續下滑。3月下旬以后，國際二銨市場一改之前穩中探漲的態勢，開始步入下沉通道。截至4月底，中國二銨離岸價已經跌至420美元低點，這給企業談判簽單造成較大壓力。
最后是印度價格仍撲朔迷離。由于中國淡季出口大門未開，印度4月份陸續從沙特等地拿貨，到岸價在460～470美元。印度方面在硫磺價格和中國貨源供應充足等因素影響下，對5月中旬之后二銨到岸期待價格在440～450美元，該價格折合中國二銨出廠僅2300元左右，出口價格承壓。
5月之后，國內市場步入磷肥銷售淡季。淡季看出口，中國磷銨出口訂單談判以低價保量發端。5月中旬，硫磺平地反擊，為中國二銨出口提價增勢。在3、4月份的低迷之后，硫磺5月之后現抬頭之勢，中國硫磺到岸價從120美元向130～170美元探漲。中東、溫哥華、美國等地固硫離岸價也有10美元左右的上漲。
對印出口價格在5月中旬漸有起色，當時云天化就二銨出口與印度定價，6萬噸二銨以到岸455美元成交，此筆訂單為云天化2014年二銨出口的首度定價。此價格雖高于業內預期，但同比去年印度到岸510～520美元明顯處于低位。
6月，國際市場強勁走勢顯現。從亞洲來看，自5月底巴基斯坦化肥補貼公布后，6月初即以到岸455～460美元的價格采購中國二銨。美國市場擔任了提價火車頭的角色，美國坦帕表現搶眼，6月份離岸價從446美元一路漲至476～481美元。與此同時，國際二銨主要出口地摩洛哥和波羅的海也出現15～30美元的上漲。不僅如此，美國還頻頻從中國采購二銨，同期中國低端二銨離岸價出現15美元上漲。
價格探底回升之外，5、6月份更大的驚喜來自中國出口量的飆升。海關數據顯示，5月份中國出口二銨17.5萬噸，同比大增300%。6月份出口30.3萬噸，同比也實現了17%的增量。
三季度：醞釀中的逆襲
出口是今年磷銨的最大紅利，三季度延續了這一紅利優勢，并將其進一步擴大。
7月上旬，價格震蕩的最大擔憂還是來自印度。因為印度仍未對后期采購正式表態，而中國廠家在此前美國的強勢采購之后已經憋足了漲價勁頭，集港貨量較足。印度按兵不動，其他區域卻已喊漲聲四起。美盛對南美等地的二銨報價再度開漲，最高漲至離岸472美元，摩洛哥OCP對南美二銨后市的報價也漲至到岸550美元。中國廠家侍機而動，西南出口企業意向價已調至離岸450美元。
國際市場的整體上挺，給中國二銨出口漲價提振了信心。7月，行業出口主基調也以試探提價出口為主。但提價給出口訂單的簽訂造成阻力。統計數據顯示：整個7月中國出口二銨總量28.4萬噸，環比減少約6%，同比減少約46%。而由于此前半年出口一直走旺，1～7月份出口總量同比仍達到近49%的出口增量。相比二銨，一銨出口量持續大增，7月出口總量超過30萬噸，環比增長80%，同比增長224%。
7月份出口利好逐步發力，國內二銨和一銨行情卻各走一邊。二銨銷售青黃不接，華北秋市備肥謹慎。統計數據顯示，7月份中國二銨開工率同比處于高位，但較6月份開工有所回落，前期力扛內銷價格的廠家紛紛停產檢修。受出口信心支持，7月二銨廠家報價仍出現上漲150～200元，華北到站價漲至2750元左右，有價無市。
一銨內銷量價齊漲，7月預收量大，現貨供應緊張加劇。一銨價格不斷走高，7月55%粉銨平均出廠近1900元，價格趕超去年同期，局部地區出廠報價已突破2000元。
在印度等地的需求拉動下，8月份中國二銨出口再度發力增長。當月出口80余萬噸，環比增加約180%，同比也增加超過4%，這使得整個前8個月二銨出口總量同比增加30%。
當月國內二銨廠家開工率小幅走高，整體開工率同比漲6%～8%。湖北、云貴等地出口方便的二銨企業大多保持滿負荷生產。即便如此，出口緊俏仍然導致二銨出現了近兩年少有的供不應求。國內二銨出現供貨緊張，廠家持續對國內惜售，僅擇小單、急單供應核心客戶。
四季度：期待中的利好
磷銨三季度的行情堪稱近三年來的一根標桿。而進入四季度，冬儲也圍繞2015年磷肥出口關稅新政的出臺而展開。
10-11月份，在二銨價格同比仍處高位的情況下，下游渠道商拿貨頗顯謹慎。對比2013年，此階段正是經銷商以買斷、保底等方式向廠家要政策的時間。然而2014年，廠家的心態顯然更加穩健。因為屆時我國磷銨出口量已經同比大幅提升，不僅國內庫存壓力較小，而且下一步出口仍有松動跡象。
海關數據顯示，今年1-11月份我國出口二銨414.7萬噸，同比增加26.2%，出口一銨193.8萬噸，同比大增195.9%。在今年二銨產量同比略減，一銨產量同比小增的前提下，出口量的同比大增有效緩解了國內產能過剩的問題。廠家冬儲簽單發貨的心態更為從容，價格扛穩分外堅定。
同時12月中旬出臺的2015年關稅新政更是給磷銨后市服下了定心丸。據新關稅政策，磷銨出口不再受淡旺季限制，旺季出口關稅額也有下調。廠家可以更加市場化地應對國際磷銨采購商，2015出口有望再獲驚喜。
如果說2013年12月份關稅新政的出臺直接促成了2014年春季磷銨市場的推漲，那么2015年春市價格無疑更值得期待。2015年的行情將以怎樣的曲線再續輪回，我們緊密關注。
（來源:農資導報）
